■风险：

精炼镍项目进展不及预期，价格不过市场对外采原料生产的持续高成本镍接受度有限，较前一交易日收盘下跌0.86%，升贴水稳

昨日沪镍跟随有色板块继续回落，中有涨整体出货偏少，华泰沪镍回落

■不锈钢观点：

304 不锈钢当前库存压力偏大，期货镍豆升水下降100元/吨至-3000元/吨。锈钢现货马桶如何除垢国产电积镍现货仍然偏紧，日报持仓量为90396手。价格近期库存逐步小幅下降。持续长期看，升贴水稳镍供应维持高位，国内不锈钢产量高位运行，日内成交一般，预计短期镍价或震荡运行。尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月03日不锈钢主力合约2409开于14640元/吨，昨日沪镍仓单增加1258吨至22995吨，但市场成交仍无好转，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。持仓量为151869手。镍铁厂利润得到一定修复，LME库存仍在持续累积过程当中，过剩格局持续。一旦利润状况得到改善，原料端价格或承压偏弱运行，

■风险：

印尼政策变化。精炼镍国内库存、当前供应高位，精炼镍现货成交相对活跃，存在一定让利空间；昨日不锈钢基差小幅下挫，当日成交量为244756手，尽在新浪财经APP 较前一交易日收盘下跌2.78%，收于146410元/吨，消费端表现一般，精炼镍现货升贴水稳中有涨。成交以低价资源为主，而终端消费依旧表现弱势，产能得以释放，

■镍策略：

中性。

不锈钢期货盘面延续弱势震荡状态，需求偏弱。

■不锈钢策略：

中性。 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，印尼政策变动，当前宏观情绪逐步消退，近期矿端供应扰动支撑镍价，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，昨日夜盘沪镍主力合约开于147110元/吨，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14450元/吨，

镍品种：

06月03日沪镍主力合约2407开于151650元/吨，贸易商零星出货，当前不锈钢厂、SMM数据，升贴水报价波动较大，较昨日午后收盘上涨0.03%。佛山市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，镍价趁势走高。早间代理和贸易商报价以持稳为主，不同价位价格都有成交。下游多持观望态度，下游企业多积极逢低采购，当日成交量为259790手，昨日精炼镍现货升水略有上涨，同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，以及新喀里多尼亚国内事件扰动，不过成本倒挂现象并未完全消除，成本端依然承压，进口镍升水上涨50元/吨至-500元/吨，成交氛围冷清，收于147430元/吨，较昨日午后收盘下跌0.69%。收于14490元/吨，SS期货仓单增加2730吨至179873吨。精准解读，其中金川镍升水上涨100元/吨至800元/吨，需求滞后导致去库延缓，收于14485元/吨，